Θα επαναλάβει η Fed τη ρητορική άλλων κεντρικών τραπεζών;

Δελτίο τύπου: Η προτελευταία συνεδρίαση της Fed των ΗΠΑ φέτος μας περιμένει την Τετάρτη. Ίσως η πιο ταραγμένη χρονιά όχι μόνο για τις αγορές, αλλά και για τη Fed, η οποία για πολύ καιρό δεν παραδέχτηκε ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να είναι το πρόβλημα που είναι σήμερα. Τώρα πρέπει να καταπολεμήσουν τον πληθωρισμό ακόμη πιο επιθετικά, και έχουμε ήδη γίνει μάρτυρες της τρίτης αύξησης των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης. Οι δείκτες μετοχών δέχονται σοβαρές πιέσεις ως απάντηση στη φτωχότερη πρόσβαση σε κεφάλαια, που μπορεί να μην απέχει πολύ από το τέλος. Τις τελευταίες εβδομάδες, ωστόσο, οι αγορές πήραν μια βραχυπρόθεσμη ανάσα, η οποία ήταν αντανάκλαση μιας σταθερής σεζόν κερδών πάνω από τις προσδοκίες των αναλυτών, αλλά και τις τελευταίες ημέρες, μια κρίσιμη στιγμή προς την οποία προσβλέπουν οι αγορές βραχυπρόθεσμα. Αυτός είναι ο άξονας της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής.

Τις τελευταίες εβδομάδες, άλλες κεντρικές τράπεζες των οικονομιών της G10 συναντήθηκαν και στην περίπτωση της ΕΚΤ, της Τράπεζας του Καναδά ή της Αποθεματικής Τράπεζας της Αυστραλίας, είδαμε μια μικρή αλλαγή στη ρητορική που υποδηλώνει ότι οι αυξήσεις επιτοκίων θα τελειώσουν σύντομα. . Δεν υπάρχει απολύτως τίποτα για να εκπλαγείτε, διότι εκτός από τη σκληρή μάχη κατά του πληθωρισμού, ο κίνδυνος ότι τα υψηλότερα επιτόκια θα σπάσουν πραγματικά κάτι στην οικονομία αρχίζει να αυξάνεται και οι κεντρικές τράπεζες δεν θέλουν να το υπαγορεύουν. Η οικονομία απλά έχει συνηθίσει στα μηδενικά επιτόκια και θα ήταν αφελές να πιστεύουμε ότι τα υψηλότερα επιτόκια των τελευταίων 14 ετών απλώς θα περάσουν. Γι' αυτό και οι αγορές περιμένουν τόσο πολύ τον στροφέα, ο οποίος αναμφίβολα πλησιάζει, αλλά η καταπολέμηση του πληθωρισμού κάθε άλλο παρά έχει τελειώσει. Τουλάχιστον όχι στις ΗΠΑ.

Ο βασικός πληθωρισμός δεν έχει ακόμη κορυφωθεί και οι αυξανόμενες τιμές στον τομέα των υπηρεσιών θα είναι πιο δύσκολο να αποτιναχθούν από τις τιμές των αγαθών, οι οποίες βρίσκονται ήδη σε καθοδική πορεία. Η Fed πρέπει να έχει πολύ επίγνωση ότι μόλις σηματοδοτήσει μια περιστροφή, το δολάριο, οι μετοχές και τα ομόλογα θα αρχίσουν να ανεβαίνουν, χαλαρώνοντας τις οικονομικές συνθήκες, τις οποίες δεν χρειάζεται πλέον. Ωστόσο, η αγορά τον πιέζει να το κάνει ξανά, και αν το επιτρέψει η κεντρική τράπεζα, ο πληθωρισμός θα εξαλειφθεί για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα. Από τις πρόσφατες δηλώσεις των μελών της Fed και την αποφασιστικότητα να καταπολεμηθεί ο πληθωρισμός μέχρι να αρχίσει πραγματικά να υποχωρεί σημαντικά, θα έδινα εμπιστοσύνη στη διατήρηση του ορθολογισμού. Η Fed δεν μπορεί να αντέξει οικονομικά ένα pivot ακόμα, και αν οι αγορές περιμένουν ένα τώρα, κάνουν λάθος και χτυπούν σε τοίχο.

Πάνω από όλα, η ομορφιά είναι ότι, εκτός από λίγους εκλεκτούς, κανείς δεν ξέρει πραγματικά τι θα συμβεί. Τα σενάρια είναι πολλά και οι αντιδράσεις των αγορών μπορεί πάντα να εκπλήσσουν. Η XTB θα παρακολουθήσει ζωντανά τη συνεδρίαση της Fed και ο αντίκτυπός του στις αγορές θα σχολιαστεί ζωντανά. Μπορείτε να παρακολουθήσετε τη ζωντανή μετάδοση εδώ.