Filip Novotny Μετά τον Τιμ Κουκ απροσδόκητα ανακοινώθηκε μια μεγάλη αγορά μετοχών, η αξία τους αυξήθηκε κατά $10. Ο γνωστός επενδυτής Carl Icahn, ο οποίος κατέχει περίπου το ένα τοις εκατό της μετοχής AAPLΩστόσο, το θεωρεί ανεπαρκές. Σύμφωνα με τον ίδιο, η εταιρεία από την Καλιφόρνια εξακολουθεί να είναι υποτιμημένη και, σύμφωνα με τον ίδιο, η διοίκηση θα πρέπει να γνέφει για ένα ακόμη μεγαλύτερο «buyback».
Η Apple αποφάσισε να αγοράσει ξανά τις μετοχές της ως απάντηση στο μη ικανοποιητικό οικονομικά αποτελέσματα. Αν και το τελευταίο τρίμηνο ήταν ρεκόρ σε τζίρο, δεν ανταποκρίθηκε στις αρχικές προσδοκίες. Αντίστοιχα, την επόμενη μέρα, η αξία της μετοχής της AAPL μειώθηκε κατά 8 τοις εκατό. Ως εκ τούτου, ο Tim Cook αποφάσισε να επιστρέψει μέρος τους, συγκεκριμένα αξίας 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων, στην ιδιοκτησία της εταιρείας.
Η αγορά ανταποκρίθηκε θετικά σε αυτή την κίνηση – οι μετοχές της Apple αυξήθηκαν κατά 1,59%. Σήμερα, μπορούν να αγοραστούν με 10 $ περισσότερο, δηλαδή με περίπου 521 $ ανά μετοχή. Ωστόσο, ορισμένοι θεωρούν αυτή την ανάπτυξη ως ανεπαρκή. Δηλαδή, ο επενδυτής Carl Icahn, του οποίου το όνομα εμφανίζεται όλο και πιο συχνά σε σχέση με την Apple, θα φανταζόταν ότι η αξία ήταν υπερδιπλάσια.
Ο Icahn ισχυρίζεται ότι η Wall Street υποτιμά σημαντικά την εταιρεία της Καλιφόρνια. Αυτή η υπόθεση απεικονίζεται από μια σύγκριση με την Google, της οποίας Ενέργειες αξίζουν περίπου 19 φορές το λειτουργικό κέρδος. Με αυτή τη λογική, η AAPL θα πρέπει να εκτιναχθεί σε περισσότερα από 1200 $ ανά μετοχή.
$GOOG @ 19×2014 εκτιμώμενο λειτουργικό κέρδος. Στο ίδιο πολλαπλάσιο $ AAPL= 1,245$ ανά μετοχή. Γελοίος. Συνεχίστε να αγοράζετε τον Tim! Έχετε ακόμα 145 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά
— Carl Icahn (@Carl_C_Icahn) Φεβρουάριος 7, 2014
Εάν άλλοι επενδυτές δεν αποφασίσουν να αγοράσουν περισσότερες μετοχές, σύμφωνα με τον Icahn, η ίδια η Apple θα πρέπει να αυξήσει την αξία τους. Θα μπορούσε να το πετύχει αυτό με άλλη επαναγορά. Ωστόσο, η κίνηση θα είχε περισσότερο νόημα για τον ίδιο τον Icahn παρά για την Apple. Με αυτόν τον τρόπο θα εκτιμούσε σημαντικά τις μετοχές του, οι οποίες σήμερα αγγίζουν την αξία των 4 δισ. δολαρίων.
Παρόλα αυτά, ο Tim Cook αποφάσισε να παρουσιάσει στους μετόχους πρόταση για άλλη μια επαναγορά, αυτή τη φορά αξίας 50 δισ. δολαρίων. Ωστόσο, ο ίδιος συνιστά να μην υποστηριχθεί η πρόταση. Πράγματι, δίνει προτεραιότητα στη χρηματοοικονομική ευελιξία έναντι της βραχυπρόθεσμης ικανοποίησης των μετόχων: «Η [Apple] ανταγωνίζεται μεγάλες εταιρείες που συχνά διαθέτουν εκτεταμένες τεχνικές δυνατότητες και κεφάλαια. Αυτό το δυναμικό ανταγωνιστικό περιβάλλον και ο υψηλός ρυθμός καινοτομίας μας απαιτούν τεράστιες επενδύσεις, ευελιξία και οικονομικούς πόρους».
Επισημαίνει επίσης ότι η Apple έχει ήδη υποσχεθεί στους επενδυτές περισσότερα από 43 δισεκατομμύρια δολάρια σε αγορές μετοχών σε αυτό το σημείο. Σύμφωνα με τη θέση του Tim Cook, η αύξηση αυτού του ποσού αποκλείεται. Εξέφρασε ακόμη πιο ανοιχτά την άποψή του συνομιλία για Wall Street Journal: «Θέλουμε να επικεντρωθούμε σε μακροπρόθεσμους στόχους, όχι σε βραχυπρόθεσμους μετόχους, στη γρήγορη κερδοσκοπία.» Ο Carl Icahn κατέχει μετοχές της Apple για λιγότερο από ένα χρόνο.
Προς το παρόν, φαίνεται εξαιρετικά απίθανο η Apple να συνεχίσει να επεκτείνει το πρόγραμμα επαναγοράς της. Όπως απόψε ανακοίνωσε διακομιστής CNET, η μεγάλη συμβουλευτική εταιρεία Institutional Shareholder Services είναι επίσης αντίθετη σε μια τέτοια κίνηση. Ανακοίνωσε στους πελάτες της ότι η Apple θα πληρώσει ένα μεγάλο χρηματικό ποσό στους μετόχους ακόμη και χωρίς την αναφερόμενη επέκταση. Αυτό θα εξασφαλίσει μερίσματα εκτός από την επαναγορά.
Ο Καρλ Άικαν όπως φαίνεται δεν θα τα καταφέρει με τις προτάσεις του. Αυτός ο επενδυτής, του οποίου το όνομα δεν είναι γενικά γνωστό στην Ευρώπη, ήρθε στο στόχαστρο του κοινού στις ΗΠΑ κυρίως χάρη στις αδιάλλακτες επιχειρηματικές του συναλλαγές. Δημοσίευσε την ιστορία του στον επιχειρηματικό τομέα την περασμένη εβδομάδα συνοπτικό άρθρο διακομιστής Η Verge. Αναφέρει, για παράδειγμα, τη δουλειά του στη σημαντική αεροπορική εταιρεία TWA, επικεφαλής της οποίας προχώρησε σε ενέργειες με καθαρά προσωπικό κέρδος. Η εταιρεία σύντομα προκάλεσε δυσβάσταχτο χρέος, το οποίο Η Verge το αποκαλεί «βιασμό μιας εταιρικής εικόνας».
[do action=”update” date=”10. 2. 17:10″/]Ο Carl Icahn αποφάσισε τελικά ως απάντηση στα πρόσφατα γεγονότα ότι δεν θα πιέζει πλέον έντονα για αύξηση του όγκου των αγορών μετοχών. Προς τους μετόχους του γράμματα ανακοίνωσε ότι αποσύρει την πρότασή της για αύξηση της επαναγοράς στα 150 δισ. δολάρια. Ο Icahn γράφει ότι αν και είναι απογοητευμένος από τη θέση του ISS, που συνέστησε να καταψηφιστεί η πρότασή του, συμφωνεί επίσης εν μέρει με την επιχειρηματολογία του. Υπό το φως των πρόσφατων κινήσεων της Apple να επενδύσει 14 δισεκατομμύρια δολάρια σε εξαγορές μετοχών, αποσύρει την πρότασή της.
Αυτοί οι έξυπνοι άνθρωποι που σχολιάζουν συνεχώς τι πρέπει να κάνει κάποιος, κάπου, κάποτε για να το κάνει ακόμα καλύτερο, είναι μακελειό. Όλοι είναι τόσο έξυπνοι όσο ένα ραδιόφωνο, ειδικά από τη στιγμή που οικονομικά όλος ο κόσμος είναι βιδωμένος. Κάνατε καλή δουλειά να το κατοχυρώσετε εδώ…
Δεν έχω ιδέα περί τίνος πρόκειται, αλλά συμφωνώ με τον Tim ότι αντί να αυξάνει την αξία της πιο πολύτιμης εταιρείας στον κόσμο βραχυπρόθεσμα, είναι συνετό να επενδύει στο μέλλον, την τεχνολογία και την καινοτομία. Ο διαγωνισμός δεν κοιμάται!